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東レ貸借対照表:チェックポイント①流動比率

次のグラフは流動比率の推移を示したものになります。

toray_BS_ryuudou

2010年に一時的に下落していますが、それでも直近で120~140%
で推移しており、問題無いと思います。

また、

toray_BS_yuurisihusai

流動負債に占める有利子負債の割合は、2009年に一時的に
上がりましたが、全体的に下落傾向なので、好感が持てます。

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2013年4月30日

気になるニュース:
「大阪カジノ」経済界に慎重論も 博打のマイナスイメージ根強く

これだけパチンコ店が駅前や郊外のあちこちに展開されていて、
今さら賭博とかマイナスイメージとかいう議論をしているのも
おかしな話のように思えます。

b_q_gourmetとしては今さらカジノを合法化したところで
社会的にマイナスの影響はないと思っています。

ただ観光の目玉として利用するのであれば、
営業場所は限定する必要があるでしょうね。

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財務分析:東レ

財務分析第10段として東レを取り上げたいと思います。

b_q_gourmetがこの銘柄と出会ったのは
リーマンショック前の上昇相場の時でした。

東レは炭素繊維銘柄の代表格として、三菱レイヨンや東邦テナックス
(両社とも今は非上場)とともに注目されました。

当時は「炭素繊維」という言葉がちょっとしたブームになっていて、
関連銘柄間ではどこどこに新しい工場が建設された、生産量が何%増加した、
原油価格が高騰してコストが増加した、などのニュースが出るたびに
乱高下を繰り返していました。

軽くて丈夫で、いずれは鉄にとって代わるだろうとまで言われ、
航空機や自動車などの機体からノートPCや釣り竿の素材としてまで
幅広い分野で利用されるようになっています。

コストが高くつくのが弱点らしいですが、今後生産体制が整っていけば
解消される見込みらしいので、将来性のある素材であることは間違いないようです。
(現状では東レの売上高としては全体の4%程度ですが・・)

ところでb_q_gourmetは東レとは非常に相性が悪く、
あまりいい思い出がありません。

本格的な上昇相場の時にはほとんど傍観状態で、
いざ本格的に買うと決断した時期にはアメリカ住宅バブル崩壊が始まる
タイミングでした。

計ったように買えば下がり、売れば上がるの繰り返しで、
b_q_gourmetが短期売買を敬遠するきっかけを作った銘柄でした。

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2013年4月29日

気になるニュース:
全国から300以上の商品が集結! “ご当地食ミュージアム”を食べ尽くす!

実はb_q_gourmetとは名ばかりで、それほどB級グルメではないですが、
全国各地のご当地グルメが一堂に会しているお店は見ているだけでも
楽しそうなので行ってみたいですね。

ただ記事にある「子供の晩酌サイダー」は忠実に日本酒の味を再現
しているらしいですが、子供喜ぶんですかね。。。

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2013年4月28日

気になるニュース:
“うなぎパイ”の春華堂、のコラーゲン入りバウムクーヘンが好調

「ケーキ」という商品名だと高くてもうまいのが当たり前だと思ってしまいますが、
ロールケーキやバウムクーヘンなど、どちらかと言えば庶民のお菓子的イメージを
もつものが、「高級」と銘打って売り出す商品に期待してしまうのは、
b_q_gourmetだけでしょうか。。。

yakegui

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決算発表前の株価分析(2013年4月26日:レンゴー)

次のグラフは営業利益と株価(決算発表のあった月の終値)、
PERの推移をそれぞれ示したものになります。
2013年の利益数値は直近の予想値、株価は4月26日終値(472円)になります。

rengo_eigyou

rengo_PER

製紙業界は安定した需要があるためか、あまり不況のあおりを
受けていないようですね。

むしろ2010年以降はリーマンショック以前よりも利益を伸ばして
いるように見えます。

にもかかわらず株価は2009年以降ほぼ横ばいで、PER、PBRなども
ここ数年でも低水準と言える位置まで低下しています。
(流動比率が100%を切っているのが少し気になりましたが・・・)

レンゴーは段ボールや梱包材の会社なので、景気が回復し物流が盛んに
なることでさらに増益を見込むことが出来ると考えています。

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2013年4月27日

気になるニュース:
《ピンポイント雨量》これからここは雨が降るのか―をズバリ確認

b_q_gourmetは普段あまり天気を気にして生活していませんが、
ここぞという時に雨に降られることは多い気がします。

たまに天気予報を確認して行動しても当たらないことが多かった気がしますが、
最近の予報は精度が上がってきているんですかね・・?

ameonna

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2013年4月26日

気になるニュース:
偽ツイッターで市場乱高下、超高速取引のリスク浮き彫りに

3日前のAP通信偽ツイート事件ですが、
チャートにはまさに絵にかいたような楔が打ち込まれましたね。

b-q_gourmetは基本長期投資なのであまりツイッターの情報は
気にしませんが、問題はコンピュータによる自動売買が行われている
という現状ですよね。

たった100文字程度のつぶやきで市場に影響を与えてしまう
アカウントにはもう少し管理を厳重にする仕組みが
必要だと思いました。

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大崎電気工業キャッシュ・フロー:チェックポイント(営業、投資、財務活動)

以下のグラフは営業活動、投資活動、財務活動キャッシュ・フローの推移を示すグラフです。
(単位:百万円)

osaki_CF

2012年は子会社買収の影響で投資と財務が増えていますね。

営業キャッシュの方は利益と比例して伸び悩んでいるようですが、
特に困っているようには見えません。

ただ子会社買収のプラス面が財務上確認できないので、
今後どうなるかが問題ですかね。

財務から総合的に見て、現状可もなく不可もなくですが、
株価は水準的に安いと思います。

スマートグリッド関連と言うことで今後の活躍に期待しています。

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2013年4月25日

気になるニュース:
日本のサラリーマンの平均年収409万円は世界の上位4.5%に

b_q_gourmetのような平凡な人間は、身近な周りの人と比べて自分が経済的に
恵まれているかどうか判断してしまいます。

そんな人が記事で紹介されているようなツールで、世界でどの位置に居るか
ということを確認するのは、足るを知るという意味では大切かもしれないと思いました。

ただそれぞれの国の事情もあるので、名目的な金額だけで比べても
あまり意味ないんでしょうけどね。。。

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大崎電気工業損益計算書:その他気になるポイント(PER)

以下のグラフは2013年の予想値を加えたPERの推移のグラフです。

osaki_PL_PER

現時点の株価で計算すると2009年と比べて3分の1以下になってますね。
そんなに売られなければならない理由もないと思うんですが、
何でこんなに低いままで放置されているんでしょう。。。

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2013年4月24日

気になるニュース:
<初任給>アベノミクス効果なし? 据え置き95%

去年の暮れに始まったばかりなのにこんな書き方されるんですね。。。

同じような雰囲気だったリーマンショック前の状況でも
据え置きが減少しているという実績があるので、
このまま業績が改善していけば給料も上がっていくと思います。

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大崎電気工業損益計算書:チェックポイント②営業利益率

以下のグラフは営業利益率の推移を示すグラフです。

osaki_PL_eigyouriekiritu

6%~9%程度の推移ですね。
ただ2013年の予想値で計算すると5%を切っているようです。
詳しい内容は決算発表まで分かりませんが、原価が上がったんでしょうかね?

売り上げが上がっているので改善の余地があると思います。

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2013年4月23日

気になるニュース:
ドルがG20受け100円に接近後、反落

数日前にも99円80銭台まで下げた後、反騰しましたよね。
やはり一ケタ上がるのは心理的に大きなことなんですね。。。

ただ前回ほど相場の流れが崩れてないので、特に大きなきっかけが
なくても今週あたり突破しそうな勢いですね。

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大崎電気工業損益計算書:チェックポイント①売上高と営業利益

以下のグラフは売上高(縦軸左)と営業利益(縦軸右)の比較グラフです。
(単位:百万円)

osaki_PL_uriageeigyou

2012年までは売上、営業利益ともにリーマンショックの落ち込みから
立ち直ってないように見えます。

2013年の通期予想では売上が650億で2009年を上回る見込みらしいですが、
営業利益の方は31億と前年を下回るらしいです。

ただ、2013年の営業利益通期予想と本日株価(479円)を加えたグラフで見てみると、

osaki_PL_eigyoukabuka

明らかに下げすぎのように見えます。
(※発行済み株式数は2008年から変更ありません)

いろいろな思惑があるかもしれませんが、
個人的にはどうしてもお買い得に見えてしまいました。

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大崎電気工業貸借対照表:チェックポイント③売上債権

次のグラフは流動資産に対する売上債権(売掛金・受取手形)
の割合の推移を示したものになります。

osaki_BS_ryuudouuriagesaiken

2009年に不況の影響からか一時的に下落していますが、
直近まで右肩上がりで増えていますね。

特に2012年は買収の影響で増えているかもしれません。
水準も40%近くあるため、問題があるというわけではないでしょうが、
改善が必要だと思います。

この他には特にB/S関連項目で大きな問題となりそうなものはありませんでしたが、
やはり買収で借金を増やした影響で、D/Eレシオが直近で1倍に迫っているため、
早く利益に結び付けてほしいと思いました。

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2013年4月21日

気になるニュース:
プチ贅沢は「ひとり」から「一緒に」へ

仕事が忙しい人はストレスが溜まりがちなので
息抜きは必要だと思います。

ただ記事のように「プチ贅沢をシェアする」⇒「センスを競いあう」
みたいな流れになると、息抜きとは違った趣旨になりそうですね。

良かれと思って開いたパーティーなり女子会なりで
あまり喜ばれなかったり、気を使わせたりした場合、
逆にストレス溜まりそうです。

wagasi

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2013年4月20日

気になるニュース:
“なんちゃってヘソ出し”“耳付きキャップ”増加中!【原宿トレンド】

この記事の写真に出ている人たちはみんな気合入ってますね。
半分プロなのかもしれませんが。。。

もしこのまま景気が回復したら記事にあるようにバブル期のブランド物や
一昔前のビンテージブームが再来するかも知れませんね。

hesodasi1

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大崎電気工業貸借対照表:チェックポイント②棚卸資産

次のグラフは流動資産に対する棚卸資産(仕掛品・原材料・貯蔵品含む)の
割合の推移を示したものです。

osaki_BS_ryuudoutanaorosi

2012年に上昇しているのは子会社買収の影響でしょうか。
いずれにしても25%程度ならば問題はないと思います。

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2013年4月19日

気になるニュース:
外国人投資家の買い越し最高の1兆5865億円

記事によると外国人は大幅に買い越してますが、
日本人は大幅に売り越しているんですね。

国内の個人投資家は短期取引が多いのでこまめに利確するから
かもしれませんが、外国人はまだまだ日本株が上がると
見込んでいるんでしょうね。

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大崎電気工業貸借対照表:チェックポイント①流動比率

次のグラフは流動比率の推移を示したものになります。

osaki_BS_ryuudou

大崎電気のウェブページで決算短信を集めましたが、
2009年の物までしか公開されていなかったためちょっとデータが少ないですが。。。

ここ2年で急激に流動比率を落として直近の2012年では
安全ラインのぎりぎりに来ていますね。

これは子会社買収の資金を短期借入金で賄ったことが影響しているようです。
買収した資産はのれん代やリース資産、機械、建物などに計上されたようです。

現状は特に問題無いと思いますが、早く買収効果を営業利益につなげてほしいですね。

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2013年4月18日

気になるニュース:
日本で高まる金の需要、アベノミクスで世界に逆行

b_q_gourmetが金価格を意識し始めたのは6,7年前ですが、
その時は確か1オンス当たり500ドル前後だったと思います。

その時でも結構高値がささやかれていたと思いますが、
金融危機の後はさらに人気が高まり、神話的な扱われ方を
されるようになりました。

でも金自体は単なる物質にすぎず、何も生み出さず、世に出回る量は
増えることがあっても減ることはありませんよね。。。

単に需要と供給のみで成立している世界で、ほんの6,7年前まで
3分の1の価値だったものが今まさに値崩れを起こしかけている状況で、
安易に飛びつくのは危険な気がします。

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財務分析:大崎電気工業

財務分析第9段として大崎電気工業を取り上げたいと思います。

b_q_gourmetがこの銘柄に注目したのはつい最近です。

これから注目すべき技術、または製品を扱っており、
近年まれにみる上昇相場の中で出遅れ感の強い銘柄を調査した結果
候補に挙がりました。

大崎電気工業は電力量計で国内首位の企業です。

特にスマートメーターは次世代電力量計で、従来の電力の使用量を測定する機能
に加えてデータの収集・通信機能や遠隔操作機能ができるようになったものらしいです。

スマートメーターは今後スマートグリッド(次世代電力網)への移行に伴い
電力会社からの需要が増える見込みらしいです。

ただ今まで寡占状態だった市場で、今後新規参入が増える見込みらしく、
震災の影響を依然として引きずっていることもあり、直近の予想でもわずかに
営業減益となっているようです。

ただ業績の割にあまりにも安値で放置されているように見えたため、
とりあえず先週時点でろくに分析もせずにとりあえず打診買いをしてしまいました。。。

これから詳しく分析して今後の成長の可能性について確認したいと思います。

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2013年4月17日

気になるニュース:
IMF、2013・14年の世界成長率予想を下方修正

タイトルは世界成長率の下方修正ですが、日本については
上方修正になっています。

日本が成長しているという実感はあまりないですが、GDPが増えるってことは
それだけ国内での消費の増加を見込んでいるということなんでしょうね。

消費を実現できるように賃金も上がるといいですね。。。

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決算発表前の株価分析(2013年4月16日:東レ)

次のグラフは営業利益と株価(決算発表のあった月の終値)、
PERの推移をそれぞれ示したものになります。
2013年の利益数値は直近の予想値、株価は4月16日終値(660円)になります。

torey_eigyou

torey_PER

2010年に直近の底値を付けた後、じわじわと戻していますが、
利益の回復に比べて出遅れ感があるように思えます。

ただ2013年度は減益になるらしいですが4/6に14年3月期の決算が過去最高益になる
という報道を受けて、上昇に火がついたように見えます。

それでもPERはここ19年間ではまだ低水準と考えられるので、
b_q_gourmetとしてはこれからの銘柄だと考えています。

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2013年4月16日

気になるニュース:
米ダウ265ドル安、商品市況急落やボストンマラソンの爆発で

中国の景気減速については理想とされる8.0%の成長が7.7%だったということ
ですが、実際そんなに騒ぐほどのことなんでしょうかね。。。

素人目からは特に目立った不安材料がなかった中で調整の材料に利用
されただけのように見えます。

商品価格の下落については、もともと不況で株から流れた資金が商品に移動
していた面もあるので、株高の中では当然のように思います。

金価格の下落が騒がれているようですが、原油も安くなっているので、
むしろ燃料価格に業績を左右される企業にとっては後々増益に
つながるんじゃないでしょうか。

問題は調整がいつまで続くかですね。。。

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2013年4月15日

気になるニュース:
焦点:投資熱高まるアフリカ、資源争奪戦は「時代遅れ」

7,8年ほど前、まだBRICsがもてはやされていたころ、外国に投資するために
投資信託を一生懸命探したことがあります。

BRICsの次に注目される投資先はどこかと考えた時にアフリカも候補の一つだったのですが、
当時は「アフリカ」を銘打ったファンドがなかったのであきらめました。

代わりに似たような条件と判断したインドネシアのファンドを買いましたが、
その資金は世界的な経済危機をものともせず、3倍に成長しました
(元の額が少ないのでそんなに儲かってはいませんが・・)

資源が多く(記事では時代遅れと言ってますが・・)人口も多いアフリカへの
投資は長い目で見れば割のいい投資になるように思えます。

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決算発表前の株価分析(2013年4月12日:吉野家)

次のグラフは営業利益(縦軸右:単位百万)と株価(決算発表のあった月の終値)
の推移をそれぞれ示したものになります。
2013年の利益数値は直近の予想値、株価は4月12日終値(109,400円)になります。

yoshinoya_eigyou

2013年の直近の予想値は4月12日のザラ場終了後(16:30)に発表されたもので、
約3.6億円の赤字への下方修正でした。

PTSの値動きを確認すると3000円ほど値を下げていたので、
おそらく明日月曜日も下落してスタートすると思われます。

ただb_q_gourmetが注目したのは最近吉野家が打ち出した、
牛丼価格の値下げです。

280円という価格は2003年にBSE問題で輸入が禁止されてから、
在庫が無くなり牛丼の一時販売停止をする2004年時点の価格と同じということです。

グラフの営業利益を見てみると、2004年時点での営業利益は120億でしたが、これを最後に
2013年に至るまで、いい時でも2004年時の半分程度の利益しか上げられない状況が
続いています。

今回の値下げは月齢30カ月までのアメリカ産牛の輸入緩和を受けての決定
ということで、価格設定を2004年時に戻したということは、採算も2004年時に
戻せるという見込みの上での決定と考えられます。

yoshinoya_uriageeigyourieki

上のグラフから、売上高は2004年から伸ばしているにもかかわらず、
営業利益率は2005年以降、今に至るまで改善が見られていないことが分かります。

b_q_gourmetとしては今回の値下げは、この業績悪化のネックとなっている
営業利益率の問題に終止符を打つサインであるように思えました。

今は10年来の低水準の株価をさまよっていますが、
2014年度の通期予想発表を期に、吉野家の株価復活が始まると考えています。

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2013年4月14日

気になるニュース:
ちゃんぽん+かまぼこ+ケチャップの長崎新名物「ちゃポリタン」が売れている

かまぼこにケチャップはb_q_gourmetの
これまでの人生にない発想でした。

ゼロからの画期的なアイデアじゃなくても、既存のアイデアを
組み合わせた新商品でも十分に商売になるという好例ですね。

b_q_gourmet_like

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決算発表前の株価分析(2013年4月12日:カプコン)

次のグラフは営業利益と株価(決算発表のあった月の終値)、純利益と株価、
PERの推移をそれぞれ示したものになります。
2013年の利益数値は直近の予想値、株価は4月12日終値(1527円)になります。

capcom_eigyou

capcom_jyunrieki

capcom_PER2

2009年に直近の収益はピークを迎えてますが、株価は不況のあおりを受けて
暴落しており、その後は低迷が続いています。

PERを見てもここ16年で低水準の状態で個人的には今が買いだと思います。

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新実先輩
隣のおじさん
彦根くん
大輝
コーナー

おじさんのポジション

●吉野家(9861) 買い 108700円 2株 (4/15)
(200000円になったら売るぞ!)
●カプコン(9697) 買い 1519円 200株 (4/15)
(2800円になったら売るぞ!)
●東レ(3402) 買い 669円 1000株 (4/17)
(少なくとも1年間持ち続けるぞ!)
●レンゴー(3941) 買い 493円 1000株 (05/09)
(600円になったら売るぞ!)


おじさんの利確銘柄

●大崎電気工業(6644)
買い 480円 1000株 (04/23)
売り 570円 1000株(05/09)
+ 90,000円


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