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2013年3月31日

気になるニュース:
開いた本の形の本押さえ、デザインの美しさが注目を集め3日で完売

ありそうでなかった商品ですね。

ただb_q_gourmetが読書家でないせいかもしれませんが、
本の見開きをおさえるためだけの用途の物が5880円(もともと数万円)なのは
少し高い気がします。。。

evian

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武田薬品損益計算書:その他気になるポイント(PER)

以下のグラフはPERの推移のグラフです。

da_PL_per2

2013年度は2/4時点での予想と3/29時点の終値から算出した予想になります。
小泉相場の頃でも20倍台だったのが現在では25倍なので、相当な過熱感を
感じます。。。

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2013年3月30日

気になるニュース:
小学館の「くふうの図鑑」が好調で品薄の書店も

工夫とは、言いかえれば生活をよりよく
するためのカイゼンですよね。

子供のころからカイゼン力を鍛えることは、
大人になってから仕事をするときの効率に大きな影響があると思います。

b_q_gourmetの場合はカイゼンの努力が足りなかったため、
大人になってからも仕事の効率が悪いです。

memo

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2013年3月29日

気になるニュース:
コラム:キプロスの教訓、今後も続く危機という名の「茶番」

このコラムによると、ユーロ圏は全体としての政治的な決定を行うために何かしら
危機を演出しなくてはならない状況になっていると読み取れますね。

もし本当にその通りなら「茶番」が起こるたびに株価に一喜一憂させられるよりも
利用できる方法を考える必要があるかもしれませんね。。。

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武田薬品損益計算書:チェックポイント②営業利益率

以下のグラフは営業利益率の推移を示すグラフです。

takeda_PL_eigyouriekiritu

もともと割のいい商売をしていましたが、直近では17%まで落ち込んでいますね。
それでも同業他社と同水準と言えますが、現時点での予想だと
2013年3月期の営業利益率はさらに下がって10.3%になる見込みです。

後から上方修正もあるかもしれませんが、やはり株価の期待先行が
否めない気がします。

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2013年3月28日

気になるニュース:
体脂肪が減る“トクホ缶コーヒー”は何がすごい?

この手の飲料の売りは、脂肪の吸収を抑えて食事によって得られるエネルギーを
あえて吸収せずに排出するということですよね。

その効果を得るために通常のものよりも高いお金を払うということで、
ある意味ものすごく贅沢な飲み物のようにも思えますね。。。


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武田薬品損益計算書:チェックポイント①売上高と営業利益

以下のグラフは売上高(縦軸左)と営業利益(縦軸右)の比較グラフです。
(単位:百万円)

takeda_PL_uriageeigyou

もともと不況に大きく影響を受ける業界ではないせいか、
売上、営業利益ともそれほど落ち込んでいませんね。

気になるのは合併の効果が利益に全く現れていないことです。
営業利益は不況に陥った2009年度の落ち込みよりも悪化しており、
2013年度にはさらに落ち込んで1600億になる見込みらしいです。

にもかかわらず株価が上昇しているのは、新薬の開発が進み
海外投資家に再評価され始めているためのようで、
2013年の年初からの上昇率は30%になったようです(3月半ば現在)。

アナリストの予想では営業利益が2200億円になるらしいですが、
2月4日の時点での予想がたった1カ月半ほどでここまで変わるもの
なんでしょうか。。。少し心配になります。

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2013年3月27日

気になるニュース:
驚きの“100円ショップ文具”! 「まな板立て」でデスクスペース改善!?

日用品で何か欲しいものを思いついた時ってたいてい
100円ショップで間に合いますよね。

同業ライバルが増えたり、安売りスーパーに押されたりして最近経営が厳しい
らしいですが、こういう仕事や日常生活の改善提案などを込みで売り込めば
もっと利用者も増えるんじゃないでしょうかね。

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武田薬品貸借対照表:その他気になるポイント(有利子負債)

次のグラフはのれん代と有利子負債の推移を示したものになります。

takeda_BS_noren

かつてはほぼ無借金経営でしたが、2012年には5000億を超える借金を
抱えることになりなした。

のれん代の増加を見て分かるようにナイコメッド買収の資金繰りの
影響ですが、2013年の通期予想では営業利益の悪化が報告されているので
買収効果が表れるのはまだ先のようですね。

ディフェンシブセクターの医薬品業界といえども、ジェネリックに押される
などの影響もあって、今まで通りの経営ではやっていけなくなっているのかも
知れませんね。

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2013年3月26日

気になるニュース:
2013年“ハイテクシューズ大戦争”勃発か?

歴史は繰り返すんですね。
b_q_gourmetが学生の頃はハイテクブームでエアマックスなど
とんでもないプレミアが付いていました。

b_q_gourmetはローテク派なので私服で履くことはありませんが、
ランニングウェアはシューズまでナイキで統一しています。

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武田薬品貸借対照表:チェックポイント③売掛金及び受取手形

次のグラフは流動資産に対する売上債権(売掛金・受取手形)
の割合の推移を示したものになります。

takeda_BS_ryudouuriagesaiken

売上債権の比率についてはナイコメッドの影響もありますが、
不況のあおりも受けて増加しているように見えます。

ただ同業他社は40%近くあるため、直近の27%の数値も
それほど問題ないかもしれません。

次のグラフは売上債権と買入債務の比較になります。
takeda_BS_saikensaimu

買入債務の方は不況のあおりで逆に減少しましたが、
2012年には増加して、売上債権とのバランスが戻っていますので、
キャッシュ・フローのバランスは取れているようです。

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2013年3月25日

気になるニュース:
外資も若者も群がる、活況のREIT市場

確か小泉相場の時も話題になりましたよね。

g_q_gourmetも不動産に興味はありますが、手軽に売り買いを行えないので
とりあえずREITの購入を検討しているところです。

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2013年3月24日

気になるニュース:
「ニコイチ」で絆を深める“ おしゃれキャラ”のこだわり

今の若者は空気を読むんですね。。。
確かに最近入社してくる新入社員は従順な性格の人が多いです。

不況なので仕事を探すためには空気を読めるようにならざるを
得なかったのかもしれません。

ちなみに職場の近くに女子大があるので女子大生はよく見かけますが、
そんなに服装が被っているような印象はありません。
(見分ける力がないだけかもしれませんが。。。)

nikoichi

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武田薬品貸借対照表:チェックポイント②棚卸資産

次のグラフは流動資産に対する棚卸資産の割合の推移を示したものです。

takeda_BS_ryudoutanaorosi

前の記事で見たように有価証券の減少の影響で流動資産が減少している上に、
棚卸資産の評価額が増加していることで、2012年の比率は跳ね上がっています。

これもナイコメッド買収による同社の棚卸資産増加の影響のようです。

ただ、それでも15%程度の水準は同業他社と同水準なので、
今までが良すぎたと言えるかもしれません。

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2013年3月23日

気になるニュース:
ネット通販で多発する「契約」のトラブル! クーリング・オフは適用されないなど要注意点を学ぶ

記事にもありますが、b_q_gourmetは「購入した商品を返品・交換してもらえるのが
当然と考えている」人間の一人でした。。。

店頭で試着して買った服を家であらためて着たら光の加減からか、イメージが違っており、
よく返品の申し出をしたものでした。

今考えたら店員の人にものすごく申し訳ないと思います。。。

henpin

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武田薬品貸借対照表:チェックポイント①流動比率

次のグラフは流動比率の推移を示したものになります。

takeda_BS_ryuudou

右肩下がりに低下しているように見えますが、もともと良すぎた
財務が普通に近づきつつある過程という風にも考えられます。

特に2012年は、ナイコメッド買収の影響と思われますが、
売買目的有価証券の減少による流動資産の低下と借入金の増加が比率を押し下げています。

それでも比率170%は一般の企業と比較すれば
まだ高めなくらいの水準です。

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2013年3月22日

気になるニュース:
葬式と墓で500万円! “自分らしい葬儀”がしたいなら

b_q_gourmetは葬式代や墓代などまだ考える余裕すらないです。

実家の代々の墓があるので、最悪そこに入れるかもしれませんが、
墓石って思っていたより高いんですね。。。

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財務分析:武田薬品

財務分析第7段として武田薬品を取り上げたいと思います。

b_q_gourmetの武田に対する印象としては、非の打ちどころのない超優良な
財務体質で安定した高配当を出すディフェンシブ銘柄の代表格です。

財務諸表を見るようになってから、この会社だけは何が起こっても絶対に
つぶれることは無いだろうと思えたのは後にも先にも武田くらいだったと
思います。

もし今一億円あったら全部武田株にして一生配当暮らしができるのに・・・
と思った時期もあります。

ただどの会社にも適正価格はあるもので、しばしば高値掴みをしては
煮え湯を飲まされるという思いをしました(買った三日後にストップ安を
経験した記憶もありました)。

2011年に約一兆円でナイコメッド社の買収を行った際、しばらく財務と
業績は相対的に悪化するだろうと思い手放しましたが、最近市場の改善の影響か
株価も右肩上がりになっているようですね。

おかげでさっぱり買うタイミングを逃してしまいましたが、
この銘柄は権利落ち後の下落の激しさでも有名なため、b_q_gourmetとしては
4月以降の買い場をひそかに狙っています。

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2013年3月20日

気になるニュース:
アニメのキャラクターを描いてくれる「痛ネイル」専門店が好調なスタート

この手の商品・サービスに「痛い」という接頭辞が付くのは
他人から見てそう見えるからですよね。

他人の目を気にする人にはなかなか難しいかもしれませんが、
それをものともしないくらい特定のキャラに惚れこむことができるのは、
うらやましい気もします。

seikei

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川崎汽船キャッシュ・フロー:チェックポイント①営業活動、投資活動、財務活動

以下のグラフは営業活動、投資活動、財務活動キャッシュ・フローの推移を示すグラフです。
(単位:百万円)

kawasaki_CF

不況がほぼ確定した2008年以降も固定資産投資を減らさず、営業キャッシュも
減少し、財務で補う(借金する)ようになっています。

そのため2008年に1倍に近づいたD/Eレシオも直近で2倍に悪化しています。

2008年以降の投資は少し博打に近い印象を受けますが、実際に
世界的におおむね景気が改善してきているので、今後は業績が大幅に
改善する可能性もありますね。

ちなみにb_q_gourmetは2005年の教訓を踏まえ、もう1年程度業績を
監視しようと思います。

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2013年3月19日

気になるニュース:
ユーロ下落、対キプロス支援策めぐる不安で=NY市場

久々にヨーロッパ関連の不安材料が出てきましたね。
イタリアやスペインに比べると規模が小さいということですが、
現状どちらに転ぶか分からない状況なので不安です。

個人的にはそれほどパニックにはならないと考えていますが。。。

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川崎汽船損益計算書:その他気になるポイント(PER)

以下のグラフはPERの推移のグラフです。

kawasaki_PL_PER

株価が高騰した2007年は17倍でしたが、歴史的には6~8倍程度で推移しています。

ちなみに今期2013年の現時点での純利益予想100億で考えると、
3月18日(この記事を書いた時点)の終値217円はPERで約20.3倍になります。

株価と利益の相関が薄いとは書きましたが、現状少し期待感が先行しているように
思えますね。。。


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2013年3月18日

気になるニュース:
「男の一人旅」年々増加の兆し

社会人になると友達と予定を合わせるのが難しくなるので、
必然的に一人旅になってしまうんでしょうかね。

これから景気が良くなって旅行へ行く人が増えれば
b_q_gourmetが持っているHISの株ももっと上がってくれるでしょうか。。。

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川崎汽船損益計算書:チェックポイント②営業利益率

以下のグラフは営業利益率の推移を示すグラフです。

kawasaki_PL_eigyouriekiritu

景気がいい時には5~13%程度です。
商売道具の船舶が固定費として響くので、どうしても稼働率を
上げなくては元が取れないんでしょうね。

その分ひとたび投資をして景気回復の波に乗ることが
出来れば大きな利益を上げられる業種だと思います。

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2013年3月17日

気になるニュース:
また登場!中国製3DSもどき、Wii Uもどきの実力とは?!

5,6年前の話ですが、中国に旅行に行って、普通のショッピングモールで
堂々と偽物ブランドが並べられているのを見てカルチャーショックを受けました。

ただこの記事では「もどき」と紹介されていますが、iQue Limitedは任天堂とアメリカ資本の
合弁会社で販売してるのは任天堂の正規品ということらしいですね。

ところで中国って家庭用ゲーム機の販売が規制されていませんでしたっけ。。。?

kaizokuban

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2013年3月16日

気になるニュース:
健康おやつ!? “小麦ブラン入り”が続々発売されるワケ

b_q_gourmetは特に健康や体重に気を配っている訳ではないですが、
仕事中に眠気覚ましで飲むコーヒーに合う、歯ごたえがあって甘いのでストレス解消になる、
便秘症である(食物繊維がいい?)という理由でクリーム玄米ブランをよく食べます。

小食のせいか結構重く、夕方食べると晩飯に響きます。

bran

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川崎汽船損益計算書:チェックポイント①売上高と営業利益

以下のグラフは売上高(縦軸左)と営業利益(縦軸右)の比較グラフです。
(単位:百万円)

kawasaki_PL_uriageeigyou

こうしてみるとあまり相関性がありませんね。
B/S分析で見たように市況・為替・燃料価格に左右される
業界のようなので、売上がそのまま単純に利益につながらないのかも
しれませんね。

営業利益率(縦軸左:単位百万)と株価(縦軸右)の関係も比べてみました。

kawasaki_PL_eigyoukabuka

こちらもあまり相関していませんね。
株価は決算発表のあった月末のものですが、当期実績よりも
今後のさまざまな要素の見通しを反映して動いているのかもしれません。

ちなみに直近の2013年の通期予想では1/31発表で純利益が5倍に上方修正(100億円)
されたこともあり、現在までに30%程度上昇してます。

利益水準としては2011年度の3分の1程度ですが、先行きの明るさが
株価に影響しているように思えます。

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2013年3月15日

気になるニュース:
米新規失業保険申請件数は予想外の減少、雇用市場の回復加速裏付け

ダウ平均が最高値を更新した後も続伸を続けていますね。
相場を左右する指標もほとんど予想を上回る高いものばかりにもかかわらず、
FRBの政策は当分変更されないということで、私のここ数年の経験でも
稀に見る上昇相場の雰囲気です。

でもこういう時に限って突発的な不安材料がきっかけで売られたりするんですよね。。。

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川崎汽船貸借対照表:その他気になるポイント(D/Eレシオ)

次のグラフは自己資本比率とD/Eレシオの推移を示したものになります。

kawasaki_BS_DE

ほぼ逆相関しており、2004年の頃には3倍だったD/Eレシオも
改善はしていますが、歴史的にに1倍を割っている時期がありませんね。

無駄な船舶への投資をもう少し押さえれば、有利子負債ももう少し
減らせると思うんですが。。。

貸借対照表視点での総括としては、もう少し効率的なお金の使い方を
して欲しいという感想になります。

ただ不景気の時期に先行投資して、好況時に備える戦略だとしたら、
結果的にこれから景気回復が期待できるので、この先行投資が
功を奏するかもしれませんね。

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2013年3月14日

気になるニュース:
「働かずに食っていく」心得5カ条

記事のタイトルにつられて読んでしまいました。。。

b_q_gourmetはこの記事で紹介されている方を知りませんが、
この人はまず「ニート」ではないですね。
エンジニアの技術を持っていて、それをネットで情報発信している自営業です。

人脈を広げる努力をしたり、いろんなことを諦めたりと、
それほど楽な道でもないかもしれませんね。。。


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●吉野家(9861) 買い 108700円 2株 (4/15)
(200000円になったら売るぞ!)
●カプコン(9697) 買い 1519円 200株 (4/15)
(2800円になったら売るぞ!)
●東レ(3402) 買い 669円 1000株 (4/17)
(少なくとも1年間持ち続けるぞ!)
●レンゴー(3941) 買い 493円 1000株 (05/09)
(600円になったら売るぞ!)


おじさんの利確銘柄

●大崎電気工業(6644)
買い 480円 1000株 (04/23)
売り 570円 1000株(05/09)
+ 90,000円


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