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東レキャッシュ・フロー:チェックポイント(営業、投資、財務活動)

以下のグラフは営業活動、投資活動、財務活動キャッシュ・フローの推移を示すグラフです。
(単位:百万円)

toray_CF

2007~2009年にかけて一時的に財務キャッシュがプラスになっています。
これは先の記事で見た有利子負債の割合のグラフからも
うかがうことができます。

不況下においても頑張って配当も出し続けているし、
キャッシュ面ではあまり問題はないと思います。

財務から総合的に見て、現状可もなく不可もなくですね。。

株価も現状の財務状況で見れば割安とは言えませんが、
このまま順調に景気が回復すればまだまだ伸びると思います。

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東レ損益計算書:その他気になるポイント(PER)

以下のグラフはPERの推移のグラフです。
(ちなみに今日は2013年3月期の決算発表でした)

toray_PL_PER

2004年以降の比較的安定した水準で判断すると現状の24倍は
やや高い水準です。これは14年の過去最高益予想を見こして
買われている影響と思えます。

ちなみに2014年度の予想純利益と本日終値711円で計算すると
PERは約18倍になります。

景気が上がればそれなりに株価が先行していくと思いますので、
b_q_gourmetとしては1年後に1200円くらいになっていることを
期待しています。

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東レ損益計算書:チェックポイント②営業利益率

以下のグラフは営業利益率の推移を示すグラフです。

toray_PL_eigyouriekiritu

こちらも不況時の落ち込みから一転して、直近では最高水準まで上がっていますね。

傾向としては、売上原価がやや増加傾向にあるのを、販管費の比率を大幅に削ることで
実現しているようで、どこでもそうだと思いますが、
管理の効率化または社員の犠牲の上に成り立っている利益率のようです。。。

株主としては2014年時にはさらに上昇が期待できると思います。

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東レ損益計算書:チェックポイント①売上高と営業利益

以下のグラフは売上高(縦軸左)と営業利益(縦軸右)の比較グラフです。
(単位:百万円)

toray_PL_uriageeigyou

2009、2010年と大幅に落ち込んだ後、急速に回復し、2012年には
リーマンショック前の水準にまで戻しています。

2013年は減益予想ですが、2014年度は自動車生産の回復などから
過去最高益を予想しているようです。

b_q_gourmetとしては、現状の株価はまだやや過小評価
されていると思っています。

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東レ貸借対照表:その他気になるポイント(D/Eレシオ・ROE)

次のグラフはD/Eレシオの推移を示したものになります。

toray_BS_DEratio

流動比率の時にも触れましたが、
短期、長期ともに有利子負債が減少傾向にあり、
直近では1倍を切っています。

toray_BS_ROE

ROEの推移を見ても直近ではここ10年程の高水準(東レにしては)を
キープしているので、いい傾向だと思います。

この他には特にB/S関連項目で特に気になる点はありませんでした。

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おじさんのポジション

●吉野家(9861) 買い 108700円 2株 (4/15)
(200000円になったら売るぞ!)
●カプコン(9697) 買い 1519円 200株 (4/15)
(2800円になったら売るぞ!)
●東レ(3402) 買い 669円 1000株 (4/17)
(少なくとも1年間持ち続けるぞ!)
●レンゴー(3941) 買い 493円 1000株 (05/09)
(600円になったら売るぞ!)


おじさんの利確銘柄

●大崎電気工業(6644)
買い 480円 1000株 (04/23)
売り 570円 1000株(05/09)
+ 90,000円


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